A marcação do mercado

outubro 28, 2010

Em 2003, logo que Lula assumiu ou governo, muitos analistas disseram que o mercado se encarregaria de manter a administração federal longe dos delírios econômicos.

Se os delírios começassem, investidores – brasileiros e estrangeiros – começariam a vender suas ações e títulos de renda fixa e a comprar dólares. O real se desvalorizaria, a inflação subiria e a vaca iria para o brejo – levando com ela a popularidade do governo.

Isso funcionou até o final de 2008, quando veio a crise nos EUA e na Europa.

Com a crise, os juros foram para zero nos EUA e despencaram também na Europa. O baixo crescimento da economia por lá fez novos investimentos deixarem de ser uma boa ideia.

Ao mesmo tempo, o Brasil, com juros e crescimento altos, se tornou mais atraente para investidores.

Por isso a enxurrada de dólares que tem valorizado o Real nos últimos meses.

O problema é que, com a enxurrada de dólares, Mantega e seus amigos se sentem à vontade para cometer suas barbaridades econômicas.

O dinheiro, por hora, não vai parar de entrar, mesmo com déficit público e inflação subindo, mesmo com operações mal explicadas para lançar ações da Petrobrás, mesmo com os empréstimos inexplicáveis do Tesouro ao BNDES.

Pelo jeito, quem mantinha o governo no rumo era mesmo a marcação do mercado.

A crise lá fora pode demorar a passar, mas não vai durar para sempre. E as barbaridades econômicas podem tardar, mas não falham em mostrar por que merecem o título de barbaridades econômicas.

Sem a pressão de curto prazo do mercado, no entanto, o governo parece não dar muita bola para isso.

BC americano: o juro zero que banca os disparates de Mantega.

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